Chapitre 2 Monnaie - Qui crée la Monnaie ? - TD2

Correction des exercices du TD 2 - Qui crée la Monnaie ?

Doc. 4 p. 119 Limitation de la création de monnaie scripturale par les banques du fait du taux de réserves obligatoires

9. Le montant maximal de monnaie est de 3 000/0,1 = 30 000 car 3 000 = 10 % de 30 000.

La banque peut donc créer 27 000 (30 000 – 3000) de monnaie scripturale afin que les 3 000 € de monnaie centrale équivalent à 10% des dépôts (respect du taux de réserves obligatoires en monnaie centrale de 10%).

Le bilan de la banque s’écrit :

Actif	Passif
Billets : 3 000	Dépôts : 30 000 (3 000 + 27 000)
Crédits : 27 000
Total : 30 000	Total : 30 000

Précisons que les dépôts s’élèvent à 30 000 tant que le titulaire du compte bancaire n’a pas dépensé une partie de cette somme.

10. Si le taux de réserves obligatoires est de 5 %, le montant maximal de monnaie est de 3 000/0,05 = 60 000 car 3 000 = 5 % de 60 000. La banque peut donc créer 57 000 de monnaie scripturale.

On constate que plus le taux de réserve obligatoire est faible, plus la banque peut créer de monnaie scripturale.

Question additionnelle : Quelles sont les différentes manières pour une banque commerciale de se procurer de la monnaie fiduciaire afin de respecter le taux de réserves obligatoires ?

- Collecter davantage d'épargne de ménages ou entreprises afin d'augmenter ses dépôts en monnaie fiduciaire. Pour cela elle peut proposer des taux d'intérêts, en rémunération de l'épargne apportée, supérieurs aux taux proposés par ses concurrents.

- Facturer davantage d'intérêts, payés en monnaie fiduciaire, provenant des crédits qu'elle accorde aux ménages, aux entreprises ou à l'Etat. Pour cela elle peut augmenter les taux d'intérêt proposés à ses clients en cas de demande de crédits.

- Emprunter de la monnaie fiduciaire aux autres banques commerciales sur le marché interbancaire. L'emprunt se fait à un taux fixé au jour le jour, appelé EONIA, qui fixe le coût de l'argent sur le marché interbancaire.

- Emprunter (ou "se refinancer") de la monnaie fiduciaire à la banque centrale, en contrepartie de titres financiers de même valeur (des obligations d’Etat par exemple). L'emprunt se fait contre le paiement d’un intérêt, correspondant au taux directeur fixé par la banque centrale (que l’on appelle aussi taux de refinancement). Le taux directeur fixe "le coût de l'argent" auprès de la banque centrale.

B. Les fonctions des Banques centrales

Doc. 1 p.120 La Banque centrale : la « banque des banques »

1. La Banque centrale est la « banque des banques » car :

– elle seule peut émettre de la monnaie fiduciaire, or les banques commerciales ou « de second rang » ont besoin de monnaie fiduciaire, de liquidités ;


– elle fournit les banques commerciales en monnaie fiduciaire ;


– c’est elle qui mène la politique monétaire du pays ou de la zone ;


– elle a une fonction de « prêteur en dernier ressort ».
Le système bancaire est, dans tous les pays, hiérarchisé (cf. l’encadré page 118), avec, à sa tête, la Banque centrale.


2. La fonction de « prêteur en dernier ressort » signifie que la Banque centrale, en cas de crise de liquidité du système bancaire, doit alimenter les banques en liquidités pour éviter une situation où les banques manqueraient de liquidités (cas de la crise des « subprimes » en 2008-2009 où les banques ne se prêtaient plus entre elles).

Doc. 3 p.119 Les limites de la création monétaire

8. Le pouvoir de création monétaire des banques n’est pas illimité car :


– les banques doivent déposer en monnaie « banque centrale » sur leur compte à la banque centrale un certain % de leurs dépôts (1 % dans la zone euro) au titre des réserves obligatoires. Donc les nouveaux crédits accordés par création monétaire obligent nécessairement les banques commerciales à acquérir 1% en monnaie fiduciaire de la monnaie créée.

– elles doivent conserver de la monnaie « banque centrale », c’est-à-dire des billets, pour faire face aux demandes de retraits en liquidités de leurs clients. Donc les nouveaux crédits accordés par création monétaire obligent les banques commerciales à acquérir de la monnaie fiduciaire pour faire face aux éventuels retraits de leurs clients.


– elles doivent aussi disposer de monnaie « banque centrale » pour faire face aux demandes de monnaie « banque centrale » des autres banques, dans le cadre des règlements interbancaires. Par exemple, si une banque A crée de la monnaie scripturale pour 1 000 euros, ces 1 000 euros peuvent quitter la banque A pour venir alimenter les dépôts d’agents dans la banque B si l’agent bénéficiaire (exemple de Nina) du prêt de 1 000 euros règle ses créanciers (exemple de Leïla) dont les comptes sont détenus dans la banque B. Dans ce cas, la banque A devra verser 1 000 euros en monnaie fiduciaire à la banque B. Elle pourra éventuellement s’en procurer sur le marché interbancaire où les banques ayant des excédents en monnaie fiduciaire prêtent à celles qui ont des besoins en monnaie fiduciaire (contre un taux d’intérêt).

Doc. 2 p.122 Rétablir la liquidité du système bancaire :
la crise des subprimes




5. Le refus des banques de se prêter mutuellement de l’argent a mis en péril l’économie mondiale car :


– les banques ont besoin de liquidités pour faire face aux demandes de retrait de leurs clients (cf. doc. 3 p. 119) ;


– les banques ont besoin de liquidités pour accorder des crédits et créer de la monnaie scripturale car la création de monnaie scripturale engendre une demande de monnaie fiduciaire ;


– les agents économiques risquent de demander l’échange de leurs dépôts contre de la monnaie fiduciaire entraînant la faillite des banques ;


– le fonctionnement de l’économie nécessite d’accorder des crédits aux ménages, aux entreprises et à l’État pour que ceux-ci réalisent des investissements.

6. Pour éviter une faillite généralisée du système financier, les Banques centrales ont injecté des liquidités sur le marché interbancaire.

7. Les Banques centrales ont massivement baissé leurs taux directeurs de plus de 5 % à 0,25 % entre 2007-2008 et 2014.