Chapitre 3 Monnaie : Financement de l'Economie - TD2

Chapitre 3 Monnaie : Financement de l'Economie - TD2

Vidéo sur la Bourse d’actions  de Paris : https://youtu.be/xcaQNIgF3R4

La « Bourse » dont il est habituellement question dans le langage courant et au sein des médias français correspond au marché d’échange d’actions, situé à Paris et géré par la société Euronext Paris. Le CAC40 est le principal indice boursier de la Bourse de Paris.

Quel est le type de titre financier acheté en bourse ? Donnez sa définition.

L’action, qui est un titre de propriété, qui correspond à une fraction du capital d’une entreprise.

Comment est rémunéré un agent économique qui détient un titre émis en Bourse ?

Le détenteur d’une action est rémunéré par le dividende, qui représente une part des bénéfices réalisées et distribuées par l’entreprise.

Comment se distinguent les marchés primaires et secondaires ? SI vous souhaitez acheter une Action d’EDF aujourd’hui, sur quel marché pourrez-vous acheter cette action ? Sur le marché Primaire, qui est vendeur de l’action ? A quel marché, en réalité, correspond la « Bourse » ?

Sur le marché primaire, les titres y sont proposés pour la 1^ère fois par l’entreprise qui décide d’émettre des actions. L’entreprise émettrice fixe le prix de l’action, appelé Prix d’émission.

Sur le marché secondaire, les titres sont échangés entre les investisseurs et les prix des titres dépendent de la confrontation entre l’O et la D. Si l’on souhaitait acheter une action d’EDF il faudrait l’acheter sur le marché secondaire, qui correspond à la « Bourse » telle qu’on l’entend habituellement.

Pourquoi dit-on que la Bourse est un marché règlementé ? Quelle Autorité contrôle le bon fonctionnement de la Bourse en France ?

La Bourse est un marché règlementé car les entreprises émettrices doivent respecter des obligations de publication d’informations, notamment de leurs comptes - établis par un commissaire aux comptes indépendants - car les investisseurs doivent pouvoir prendre leur décision en toute transparence. L’autorité des Marchés Financiers (AMF) est chargée, entre autres, de la surveillance des activités boursières.

La « levée de fond » en Bourse pour une Entreprise est-elle du financement direct ou indirect ?

Le financement via la Bourse est qualifié de direct, car les titres émis par les demandeurs de capitaux (entreprises) sont directement achetés par les offreurs de capitaux (investisseurs).

Hormis par la récupération des dividendes alloués aux détenteurs d’une Action, comment un investisseur en Bourse peut-il réaliser des profits ?

L’investisseur en Bourse peut espérer réaliser une « plus-value » de 5€ lorsqu’il vend, par exemple pour un prix de 30€, une action qu’il avait acheté pour 25€ 6 mois plus tôt. Le prix de l’Action a augmenté du fait de la dynamique de l’offre et de la Demande sur le marché ainsi que des performances de l’entreprise.

Pourquoi dit-on que les Actions échangées en Bourse sont des titres « liquides » ?

Les actions en bourse sont dites « liquides » car il est possible d’en acquérir ou d’en céder facilement sur le marché une grande quantité au prix affiché, sans provoquer de modification significative de ce prix.

Exercice 2 : Vrai ou faux ?

1. Le taux d’intérêt correspond toujours à une rémunération du prêteur.

Vrai, le taux d’intérêt est un prix, il correspond à une rémunération du prêteur ainsi qu’à un coût pour l’emprunteur.

2. Le niveau des taux d’intérêt dépend du risque de crédit de l’emprunteur.

Faux, le niveau des taux d’intérêt dépend aussi du montant du crédit, de la durée du crédit, du niveau d’offre et de demande de crédit ainsi que d’autres variables telles que le volume de liquidités circulant dans l’économie ou le taux d’inflation.

3. Les PME ont facilement accès au marché financier.

Faux, les PME ont difficilement accès aux marchés financiers car il y a une asymétrie d’information du fait que les investisseurs ne disposent pas de suffisamment d’informations pour évaluer correctement le risque de crédit de la PME. Cela conduit à ce que les investisseurs, du fait du manque d’informations, fixent des taux d’intérêt élevés sur les marchés financiers pour financer les PME. De plus, le manque d’informations concernant la PME réduit le nombre d’investisseurs qui se concurrenceraient pour prêter aux PME, ce qui ne permet pas de faire baisser les taux.

4. Une action est un titre de dette.

Faux, une action est un titre de propriété de l’entreprise car elle représente une partie, une fraction du capital de l’entreprise. Elle permet de percevoir des intérêts, qu’on appelle des dividendes et qui représente un % des bénéfices de l’entreprise. Son cours dépend de l’offre et de la demande de cette action : plus elle rapporte de dividendes, plus les investisseurs vont vouloir en acheter, plus cela va faire augmenter le cours de l’action.

5. Les agents économiques détenant une obligation perçoivent des intérêts en contrepartie.

Vrai, une obligation est un titre de créance d’un prêteur vis-à-vis d’un emprunteur. Le taux d’intérêt fixe la rémunération du prêteur.

6. Une action rapporte des dividendes à son détenteur.

Vrai, l’action représente une fraction du capital de l’entreprise et elle permet à son détenteur de percevoir des dividendes, qui représentent un % des bénéfices de l’entreprise. Cependant la perception de dividendes n’est pas garantie même en cas de réalisation de bénéfices par l’entreprise. En effet ce sont les actionnaires de l’entreprise, réunis en Assemblée Générale, qui décident de l’affectation des bénéfices réalisés et qui peuvent décider, soit, d’affecter les bénéfices aux réserves de l’entreprises pour financer ses investissements, soit, de les distribuer sous forme de dividendes aux actionnaires.

7. La bourse est un intermédiaire financier.

Faux, la bourse est un marché secondaire où se négocient entre investisseurs les titres déjà émis par les entreprises. La bourse ne contribue pas directement au financement des agents qui ont émis les titres, mais il est le complément indispensable du marché primaire puisqu’il permet aux investisseurs apporteurs de capitaux de revendre facilement les titres achetés antérieurement, leur conférant ainsi de la liquidité.

8. Le financement interne comprend l’émission d’actions par l’entreprise.

Faux, Le financement interne est le financement d’un investissement qu’une entreprise peut faire à partir de ses fonds propres, c’est-à-dire soit de son épargne, soit en réinvestissant ses bénéfices. On parle aussi d’autofinancement.

9.  Le financement externe direct n’inclut pas l’autofinancement.

Vrai, l’autofinancement est un financement interne à l’entreprise. Le financement externe direct correspond à l’émission par l’entreprise de titre, par exemple les actions ou obligations, qui sont achetés par les agents ayant une capacité de financement.